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新葡京娱乐场官网:昙花?——周四市场反弹解读

时间:2017-5-12 10:49:35  作者:  来源:  浏览:11  评论:0
内容摘要: 我们在周三的点评中已经提到,当前的下跌主要是市场对于政策的悲观预期。对同业业务而言,在同业负债消化的过程中,将会导致对应的资产端的抛售,并且文件中是要求对同业业务和理财业务做实穿透原则和实质重于形式,那么就涉及到银行资本金补充的问题,也会带来银行的流动性压力和相关资产的抛售。而...
  我们在周三的点评中已经提到,当前的下跌主要是市场对于政策的悲观预期。对同业业务而言,在同业负债消化的过程中,将会导致对应的资产端的抛售,并且文件中是要求对同业业务和理财业务做实穿透原则和实质重于形式,那么就涉及到银行资本金补充的问题,也会带来银行的流动性压力和相关资产的抛售。而当前金融去杠杆并没有完成。并且,虽然我们也强调,监管落地可能存在指标低于预期,但是,在当前自查的过程之中,银行对市场的参与至少不会扩张,而在预期前景不明、且债券收益率累计上行较大的情况下,机构的做多热情也很难被点燃。不良的预期及预期自我实现的过程,恐怕很难会因为一次的反弹而告终。
  且虽然今日央行进行了MLF的询量,表示了维稳的态度,但本次的下跌主要原因并不在于资金面,5月5日以来资金面情况也是尚好。而从后续资金面来看,后期的缴税、购汇分红等压力仍然存在,并且在去杠杆的基调下,央行的维稳也是在资金紧平衡基础上的维稳。

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